Питер Рассел родился в Лондоне. Он посещал гимназии Стейнинг и Мейдсон. В 1965 году он стал победителем открытой выставки Колледжа Гонвилл и Кайус за изучение математики.
В 1969 году Рассел получил диплом с отличием в области теоретической физики и экспериментальной психологии. Затем он отправился в Ришикеш, Индия, где обучался на преподавателя трансцендентальной медитации под руководством Махариши Махеша.
В 1971 году Питер получил степень в области компьютерных наук.
С 1971 по 1974 год он учился на получение степени доктора философии по психофизиологии медитации в Бристольском университете.